PiggyBank LAB操纵事件：57.9万美元损失经过与用户赔偿方案

PiggyBank在6月6日发布的报告中指出，协议当日发生约57.9万美元的净提款，主要源于LAB代币基差交易环节遭遇市场操纵。

今年5月初，PiggyBank通过OTC中介买入14.28万枚处于锁定状态的LAB代币（成本约10.25万美元），同时建立永续合约空头头寸进行对冲。但市场参与者持续将LAB现货价格维持在永续合约价格之上，导致资金费率深度转负，年化幅度达到-17000%。极高的对冲成本迫使空头仓位平仓，直接造成约47.6万美元的损失。目前这批锁定的LAB代币现货价值约100万美元，但因流动性不足且失去对冲保护，已被排除在净资产价值（NAV）计算之外。

针对此次事件，PiggyBank宣布将进行结构性改革，包括提升链上机制透明度、公开验证策略逻辑与资金配置，并逐步停止基差交易及资金费率套利策略。赔偿方面，受影响用户将按实际损失获得USDC赔付，资金来自NAV差额、未来LAB代币销售（预计8月14日至10月14日陆续解锁，当前估值约100万美元）以及平台未来收入的50%。凡是在6月6日快照中记录的用户均具备赔偿资格。

事件要点与风险关注

本次操纵的核心在于对手方通过维持现货溢价制造极端负资金费率，迫使对冲方被动平仓。锁仓代币虽账面价值较高，但流动性差且无对冲工具，实际难以按账面值计入NAV。用户需关注LAB代币解锁期间的市场抛压，以及PiggyBank整改后策略透明度是否真正提升。

后续观察指标

可重点关注三方面：一是8月至10月LAB代币解锁后的实际变现价格与NAV差额回收情况；二是USDC赔偿的实际发放进度与覆盖率；三是PiggyBank是否完全退出基差交易及链上资金配置的可验证性。