a16z crypto：多数代币化资产仅完成数字化，真正的链上可组合性尚待解锁
a16z crypto指出，当前多数代币化资产仅停留在数字化阶段，并未真正解锁链上功能。债券虽为最大代币化资产类别（市值152亿美元），但仅约5%流入DeFi；相比之下，再保险代币的DeFi利用率高达84%。真正的核心价值在于链上可组合性。
a16z crypto指出，并非所有代币化资产都在链上得到充分利用。债券作为目前规模最大的代币化资产类别，市值达152亿美元，但仅有约5%的供应量被用于DeFi；贵金属的情况类似，虽已完成代币化，但大多处于闲置状态。
相比之下，规模较小的类别表现截然不同：再保险代币有84%的供应量被部署在DeFi中，而私募信贷的比例为33%。a16z认为这合乎逻辑，因为DeFi使用率最高的这些类别从一开始就是为DeFi原生构建的，例如Nexus Mutual和Maple Finance。
a16z指出，当前许多被称为“代币化”的做法实际上更接近“数字化”，即仅将记录迁移至区块链，却未能解锁更多新功能；而链上金融系统的核心价值主张之一正是可组合性。